El precio objetivo es solo el comienzo
Una cotización cercana a un dólar describe el resultado observado, no el mecanismo que intenta sostenerlo. Para evaluar una stablecoin conviene entender quién emite, qué respalda los pasivos y cómo funciona el rescate.
Reservas y garantías
Algunas stablecoins dependen de activos tradicionales custodiados por entidades; otras utilizan criptoactivos sobrecolateralizados; otras incorporan mecanismos híbridos. Cada estructura introduce riesgos diferentes de contraparte, liquidez, custodia y volatilidad de la garantía.
Capitalización y circulación
El crecimiento de la oferta puede reflejar mayor uso, pero también depende de emisiones y rescates. La capitalización de una stablecoin se aproxima especialmente a la cantidad de unidades en circulación porque su precio intenta mantenerse estable.
Qué revisar
No existe una métrica única que resuma la robustez de una stablecoin. La transparencia de reservas, condiciones de rescate, concentración, historial de desviaciones y dependencias tecnológicas aportan piezas distintas.
- Mecanismo de emisión y rescate.
- Composición y frecuencia de reportes de reservas.
- Historial de desviaciones del precio objetivo.
- Dependencias de contratos, custodios o puentes.